Uuden strategian mukainen osinko kilahti käyttötilille

Uuden strategian mukainen ensimmäinen osinko kilahti tilille nyt helmikuussa. Kyseessä on Panostajan hieman alle 10 euron osinko.

Yllättävä asia on se, että osingot tulevat OP-tilille verottomina jos omistus on liian pieni.

Eli toistaiseksi hyvin pienillä omistuksillani verot tulevat sitten myöhemmin ”mätkyinä”. Jossakin taidettiin mainita, että ennakonpidätystä ei oteta alle 20 euron osingoista.

Maaliskuulle odotuksissa on sitten osinkoja Cityconilta, Lassila&Tikanojalta, Fiskarsilta ja Tokmannilta. Fiskarsin Wärtsilä-osinko on luvassa vasta kesällä.

Fiskars jakaa Wärtsilä-omistuksen omistajilleen

Fiskarsin hallitus ehdottaa valtuutusta jakaa yhtiön Wärtsilä-osakkeet ylimääräisenä osinkona kahdesti vuodessa maksettavan käteisosingon lisäksi. Viidellä Fiskarsin osakkeella saisi kaksi Wärtsilän osaketta.

”Fiskars on ollut pitkään omistaja Wärtsilässä. Omistus ei ole kuitenkaan osa Fiskarsin liiketoimintaa. Vuosien mittaan olemme useasti vähentäneet omistustamme Wärtsilässä ja käyttäneet tästä saatuja tuloja sekä lisäosinkojen maksuun että yritysostoihin”, kertoo Jaana Tuominen, Fiskars Groupin toimitusjohtaja.

“Tarkoituksenamme on tehdä arjesta ainutkertaista ja liiketoimintastrategiamme keskittyy vahvasti kuluttajamarkkinoihin. Ehdotettu osakeosinko ei muuta strategisia tavoitteitamme. Vahva brändiportfoliomme, mahdollisuutemme voittaa uusilla markkinoilla ja uusissa kanavissa sekä kaupallisen ja operatiivisen osaamisen hyödyntäminen auttavat meitä jatkossakin luomaan arvoa osakkeenomistajillemme.”

Fiskars omistaa 5,52 % kaikista Wärtsilän osakkeista ja äänistä.

Osingonjaosta päätetään 6.6.2019 jos varsinainen yhtiökokous valtuuttaa hallituksen näin tekemään.

Lisäksi Fiskars on maksamassa 0,54 euron osingon, joka maksetaan kahtena 0,27 euron kokoisena eränä maaliskuussa ja syyskuussa 2019.

Mandatum Lifelta uusi sijoitusalusta

Mandatum Life tuo uuden sijoitusalustan, Mandatum Traderin kilpailemaan Nordnetin ja muiden osakevälittäjien kanssa. En aio tehdä liian isoja pitkiä panostuksia Nordnetissä ennen kuin näen millainen uusi palvelu on ja miten se on hinnoiteltu. Alusta perustuu Saxo Bankin kaupankäyntiteknologiaan ja avataan vuoden 2019 alkupuolella. Instrumenttitarjontaa on 36 markkinalta.

Tiedotteen mukaan se tarjoaa huomattavan kehittyneet työkalut aktiiviselle kaupankävijälle. Tämä on huono merkki ja viittaa siihen, että pitkän linjan säästäjät köröttelevät mopolla ja pelihimoiset palkitaan aktiivisuudesta. Nähtäväksi jää.

Hienoa joka tapauksessa, että kilpailua tulee lisää. Ainakin Nordnetissä hinnat tuntuvat suomalaisille koko ajan nousevan, eivätkä tilapäiset tarjoukset tilannetta paranna. Op jo toi hintakattonsa ja tarjoaa varsin hyvän sijoitusmahdollisuuden piensijoittajille.

Keskeinen asia tällaisessa palvelussa on sopiiko hinnoittelu omaan sijoitustyyliin tai jos on useampia salkkuja – jonkin salkun sijoitustyyliin. Toivoa myös sopii, etteivät edulliset kulut ole pelkkiä uuden asiakkaan tarjouksia.

Salkun perustaminen Mandatumin Lifen ja Saxo Bankin palveluun käy tarvittaessa itseltäni helpohkosti koska salkku on laajalti käteisenä, enkä nyt ole aivan heti menossa all-in.

https://www.mandatumtrader.fi/

H&M on taas yksi jättiläinen pulassa

H&M:n tilanne ei näytä hyvältä. Kun suurten ja mahtavien kaatumisia ajattelee, mieleen tulee kotimaasta Stockmann. Se on sitä kun murroksen keskellä menetetään ote ja pitäydytään vanhassa. Sillä tavalla H&M:n vaikeudet ovat osa sitä suurta disruptioiden tarinaa, joita näinä aikoina kerrotaan.

Verkossa vahvat kilpailijat kuten Zalando ja Inditex kiilaavat H&M:n ohi. Jälkiviisaus on nyt helppoa ja halpaa.

H&M:n menestys on perustunut uusien liikkeiden avaamiselle, joka ei enää olekaan niin hyvä konsepti kuin takavuosina. Vuonna 2018 yritys aikoo sulkea 170 kauppaa ja avata 390 uutta. Kyseessä on suurin määrä sulkemisia sitten vuoden 1998.

H&M yrittää adaptoitua uuteen digimaailmaan, jossa asiakkaat jättävät fyysiset kaupat ja siirtyvät yhä enemmän ostamaan verkkoon.

Professori Mika Maliranta mainitsee Markkinatalouden pro-teesit -teoksessaan, että valtioyhtiöiden lisäksi huonosti johdettuja ovat tutkimusten mukaan sellaiset perheyritykset, joissa toimitusjohtaja on omistajaperheen sukua. Toimitusjohtaja Karl-Johan Persson tuntuu olevan mukavasti tuolillaan, eikä häntä mikään uhkaa isoisänsä poikana. Ainakaan hänen ei varsinaisesti tarvitse olla huolissaan työpaikastaan.

Björn Wahlroos totesi vuonna 2011, että ”keksin vain vähän syitä perheyhtiön olemassaololle. Paljon perittyä suvun omaisuutta, mukavia perinteitä kuten suvun kokoontumiset ja miellyttäviä etuoikeuksia kuten pöytävaraus tutussa ravintolassa. Perheyhtiömalli, jonka osakkeenomistuksesta ei ole helppoa ulospääsyä, ja jossa valta on keskittynyt pienelle joukolle, ei ole kestävä pitkällä tähtäyksellä. Näin Kauppalehti kertoi Wahlroosin sanoneen 2011. Wahlroos osaa provosoida.

Kritiikkiä tulee sijoittajilta, mutta ne Persson torjuu. Hän tuntee olevansa asioiden ytimessä uudistuksineen, jotka tosin esittäytyvät yhtiötä seuraaville hieman pehmeinä. Persson selittää kehittävänsä yhtiötä pitkällä tähtäimellä, eikä tämä tahti tunnu monille sijoittajille olevan riittävä. Voi pohtia miten tämä toimii kun yhtiön tulos laskee kasvusta huolimatta ja käyttökate on pudonnut jo kymmenen vuotta. Visionäärisyys tästä yrityksestä on puuttunut viimeisen kymmenen vuoden ajan.

Yhtiön toivottaisiin myös viestivän paremmin toimistaan ja tavoitteistaan.

Näyttää siltä, että tämä muutos kestää. Jos H&M yrittäisi pistää kilpailijoilleen hanttiin vaikka poistamalla toimituskulut (minkä muut ovat tehneet) tuotteistaan, iskisi se jo ennestään koeteltuihin marginaaleihin. Samaten verkkokaupan vaatimien palvelujen tuottaminen on kallista. Tällaisia asioita ovat mm. ilmainen toimitus ja palautukset.

Yhtiö myös avaa edelleen uusia kauppakonsepteja etsiessään menestyviä toimintamalleja. Menestyneimpia ovat ehkä Cos ja Other Stories. Osa konsepteista on paikallisia ja marginaalisemmalle asiakaskunnalle.

H&M:n osakkeen hinta on pudonnut alimmilleen sitten vuoden 2008. Tänä vuonna yhtiö pitää osinkonsa ennallaan, eikä tulokseen nähden ylimitoitettu osinko näytä hyvältä. Tällaisissa tilanteissa olisi hyvä laskea osinko sinne mihin se kuuluukin. Asioiden terve tunnustaminen tuo kivun, mutta lievityskin on sitten lähempänä.

Olen lukenut viime aikoina ainakin kaksi artikkelia, joissa on vierailtu H&M:n kaupoissa tekemässä peterlynchmäisiä huomioita. Business Week vieraili lippulaivamyymälässä ja tuomitsi esillepanon ja valikoiman: väsynyttä, sekavaa ja linjatonta, liian paljon liian monille. Tuttaviltani olen silti kuullut enemmän tuskaisia parahduksia Lindexissä: eihän täällä ole minulle mitään! Joillakin menee huonosti ja joillakin vielä huonommin.

Näillä kauppavierailuilla voi olla viihdearvoa, mutta satunnaisten otosten pohjalta tuskin voi tehdä kovin tieteellisiä johtopäätöksiä siitä miten vaatemerkillä menee tai miten asiat ovat. Silti on todettava, että toimitusjohtaja Persson itsekin todennut, että H&M-liikkeiden ostokokemus ei ole kehittynyt tarpeeksi. FT:n artikkelissa haastateltu asiakas toteaa, että Zarassa on parempi design, se on tuoreempi, ja kaupat näyttävät paremmilta. H&M on silti yhä hyvä lastenvaatteissa ja yksinkertaisissa asioissa. Tyyliä artikkelin haastateltavan mukaan pitää etsiä muualta ja yksi suosittu kohde sellaiselle nykyään ovat pienet vaatemerkit ja niiden putiikit.

Vuoden 2018 H&M odottaa olevan haasteellinen. Vuosina 2019-2022 uusien bisnesten kasvun odotetaan olevan ainakin 25% vuodessa. Online-myynnin odotetaan kasvavan vahvasti noin 20% vuodessa. Muutos fyysisistä kaupoista verkkoon jatkuu. Muutostoimien vaikutusten pitäisi alkaa hiljalleen näkyä ja fyysisten kauppojen odotetaan palaavan positiiviseen kehitykseen vuodesta 2019 eteenpäin.

Juuri tällä hetkellä H&M:n tulevaisuudenodotuksia ei voi pitää muuna kuin odotuksina. On tyritty ja isosti, ja yrityksellä näyttäisi olevan johtamisongelma. Korjaamiseen menee aikaa.

H&M:llä on silti isot hartiat, ja kierolla tavalla perheyhtiö voi olla se ratkaisu miten tästä selvitään. Aika näyttää.

En omista tällä hetkellä H&M:n osakkeita.

Lähteitä:
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/wahlroos-perheyhtiot-ovat-omituisuus/363ac5bb-7604-3eaa-aa16-a666e6be95e3
https://www.ft.com/content/9a942bc0-0cd5-11e8-8eb7-42f857ea9f09 (pitää kirjautua, jotta voi lukea)
https://www.ttt-saatio.fi/wp-content/uploads/julkaisusarja_6_markkinatalouden_pro-teesit_FINAL.pdf